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美迷信降息減稅 惡性循環難收拾。。情況太糟 市場預期月底再降2碼 分類：國際市場-美國與拉丁美洲2008/01/24 11:38評析：前後在版上也說過多次了，降息只是打止痛針，無法徹底解決問題，相信美國FED及聯邦政府有那麼多的財經專家應該都很清楚！無奈許多時候現實面的考量以及潛在不為人知的問題，迫使政府就是必須如此操作！

靠降低利率是否有效？光看日本活生生血淋淋的例子就知道！～將近10年的全球最低利率，經濟還不是爛得可以！

像中國通膨的問題也是一樣，在版上也說過N次光靠升息，升存款準備率等貨幣政策是無效的。

中國時報 2008.01.24　
美迷信降息減稅 惡性循環難收拾
尹德瀚／新聞分析

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　究竟美國經濟出了什麼問題，目前是眾說紛紜。有些經濟學家把矛頭指向曾長期擔任美國聯邦準備理事會的葛林斯潘，他們說，在二○○○年華爾街股市泡沫和二○○一年「九一一恐怖攻擊事件」發生之後，美國的貨幣政策有太長的時間維持得太過寬鬆，導致危機一發不可收拾。

　英國《金融時報》的專欄作家沃爾夫（Martin Wolf）指出，近年來亞洲新興經濟體（特別是中國）、石油輸出國乃至若干高所得國家，都有大批剩餘資金在全球流動，這些剩餘資金不但造成了低利率，也勢必在以美國為首的資金輸入國創造高幅度的彌補性需求。

　沃爾夫指出，如果美國聯邦準備理事會願意接受一段時間的經濟衰退甚或蕭條，本來可以避免採取太過擴張的金融政策，但聯準會不願接受衰退。在這種情況下，為了將國內需求維持在高水準以抵消資金的流入，聯準會唯一的辦法就是讓信用擴張，結果就是資產─特別是房地產─過度推升，導致美國今天的苦果。

　已故的美國經濟學家敏斯基（Hyman Minsky）曾經指出，一個自由化的金融體系提供獲得巨大利益的機會，但也有能力製造源源不斷的錯誤。他舉例說，金融創新加上願意冒險，導致信用急速擴張，推升資產價格，進而導致另一個循環的信用擴張及資產價格上揚，到最後就是恐慌性賣壓出現，信用凍結，大批企業周轉不靈。

　大部分人會覺得，美國經濟問題還沒這麼糟糕；但瑞士聯合銀行集團的經濟學家梅那斯（George Magnus）之前已警告說，美國當前的危機就是「敏斯基的理論成真」，因為美國近年來的成長太過依賴信用擴張，其後果就是資產價格崩盤，銀行「正常」功能失靈，中央銀行被迫介入。

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　恐慌會改變民眾和企業的行為，包括民眾停止或減少消費，企業減少雇用員工和減少投資，導致經濟更惡化。二○○一年諾貝爾經濟學獎得主、哥倫比亞大學教授史蒂格利茲（Joseph E.Stiglitz）在紐約時報撰文指出，當前美國經濟需要一劑強心針，但政府任何措施都會增加已經居高的赤字，因此每分錢都要花在刀口上。

　史蒂格利茲建議，政府應先從改善失業保險體系下手，因為失業人口拿到錢會馬上消費；另外政府應提供補助州及地方政府，因為房地產價格下跌已經對州及地方感受到壓力，而其因應方式往往是減少支出，從而使經濟更不穩定。

　史蒂格利茲說，布希政府長期以來迷信減稅萬能，而其減稅措施往往是造福富人，對刺激經濟作用不大，為維持經濟成長，聯準會把利率降低到空前程度，並放任美國人漫無顧忌的借錢，形成整個經濟靠借來的錢和借來的時間來維持，如今報應到來，美國這回需要一劑真能發生刺激作用的強心針，問題是布希總統和國會能否拋開政治，同心完成這項任務？

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中國時報 2008.01.24　
情況太糟 市場預期月底再降2碼
謝錦芳、陳怡慈／台北報導

　美國聯準會廿二日緊急降息三碼，美股仍收黑，美國經濟陷入衰退的情況比預期嚴重，市場普遍預期，聯準會月底將再降息二碼。花旗更預估，Fed三月中例會再降二碼，將聯邦基金利率降至二．五％。

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　除了Fed再繼續降息外，美國總統布希與民主黨國會領袖有可能擴大振興方案來拯救岌岌可危的美國經濟。根據《華爾街日報》周三報導，白宮並不排除擴大原訂約一四五○億美元振興方案的可能性，正在與民主黨領袖們協商。美國國會的民主黨人士已討論提出一個兩階段方案，在諸如失業增加等利空因素出現時，即可啟動另外的振興方案。

　除此之外，美國已討論於今年下半年提出列入較長期成長措施的第二個經濟方案，其中內容包括基礎建設支出與對各州的補助等，以彌補目前振興方案的不足。

　美國次級房貸風暴引發全球股災，花旗集團下修美國經濟成長預測值，由去年十一月預估的二．三％下修為一．六％，幅度相當大。花旗銀行台灣區首席經濟學家鄭貞茂表示，為挽救經濟陷入衰退，這次聯準會降三碼，顯然不夠，花旗預估第一季還可能再降四碼，僅是第一季就可能把利率調降一．七五個百分點，這樣的降幅將是前所未有的。

　花旗環球財富管理投資長艾伯傑特（Jeff Applegate）表示，美國次級房貸風暴擴大成全球股災，引發投資人恐慌，最大的問題在於這些貸款經過重重包裝後再銷售給投資人，風險難以評估，許多大型金融集團或投資銀行採高度槓桿投資，市場反轉時，地雷就引爆了。這次布希政府推出的財政措施占ＧＤＰ（國內生產毛額）的一％，幅度太小，因此不被看好。